Le Fonds monétaire international

Le Fonds monétaire international (FMI) est une organisation financière internationale composée de 190 pays membres. Basé à Washington, D.C., le FMI s'emploie à favoriser la coopération monétaire mondiale, à assurer la stabilité financière, faciliter le commerce international équitable, promouvoir un taux d'emploi élevé et une croissance économique durable, et réduire la pauvreté autour de la monde.

Points clés à retenir: le Fonds monétaire international

  • Le Fonds monétaire international (FMI) s'emploie à faire progresser la croissance économique mondiale et la stabilité financière, à encourager le commerce international et à réduire la pauvreté dans le monde.
  • Le FMI a été créé en 1945 dans le cadre de l'accord de Bretton Woods, une tentative d'encourager coopération financière internationale à travers un système de monnaies flexibles et convertibles à taux fixe taux d'échange.
  • La principale fonction du FMI est de prêter de l'argent aux pays qui connaissent des difficultés économiques pour prévenir ou atténuer les crises financières.
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  • Le FMI collecte et analyse une quantité massive de données sur les économies nationales, le commerce international et l'économie mondiale pour fournir des prévisions économiques.

Histoire du FMI

Le FMI a été conçu à l'origine comme l'élément clé du Système de Bretton Woods accord en 1944. Au cours de la première moitié du XXe siècle, Première Guerre mondiale et La Seconde Guerre mondiale causé d'énormes destructions humaines, physiques et économiques en Europe et une Grande Dépression qui a entraîné une dévastation économique en Europe et aux États-Unis de 1921 à 1941. Avec les États-Unis, le système de gestion monétaire de Bretton Woods de 1944 a établi les règles pour les relations commerciales et financières entre le Canada, plusieurs pays d'Europe occidentale, l'Australie et Japon.

Conférence de Bretton Woods: Les Nations Unies se réunissent à l'hôtel Mount Washington pour discuter des programmes de coopération et de progrès économiques.
Conférence de Bretton Woods: Les Nations Unies se réunissent à l'hôtel Mount Washington pour discuter des programmes de coopération et de progrès économiques.

Bettmann / Getty Images

Alors que les pays élevaient fortement les obstacles à libre échange dans une tentative de relancer leurs économies défaillantes, les monnaies nationales ont perdu de la valeur et le commerce mondial a fortement diminué. Ces mesures unilatérales, souvent néfastes, ont suscité le désir de créer un nouveau système monétaire international qui: (1) stabiliserait les taux de change sans adosser entièrement les devises aux de l'or plutôt que de la monnaie fiduciaire; (2) réduire la fréquence et la gravité des déficits de la balance commerciale; et (3) éliminer les politiques commerciales protectionnistes, tel que tarifs, des subventions, des quotas d'importation ou d'autres restrictions, tout en maintenant, dans la mesure du possible, la capacité de chaque pays à créer et à poursuivre des activités indépendantes. politiques monétaires.

Dans une tentative de parvenir à une solution convenue au niveau multilatéral, la Conférence monétaire et financière des Nations Unies s'est réunie à Bretton Woods, New Hampshire, États-Unis, en juillet 1944. Des représentants de 44 pays ont rédigé les statuts d'un projet de Fonds monétaire international qui superviserait le nouveau système monétaire international. Les rédacteurs espéraient que le nouveau système monétaire de Bretton Woods, basé sur le maintien de monnaies convertibles et flexibles à des taux de change stables, favoriserait le commerce mondial, l'investissement et la croissance économique.

Le nouveau système s'attendait à ce que les pays présentant des déficits temporaires modérés de la balance des paiements financent leurs déficits en empruntant des devises le FMI plutôt qu'en imposant des contrôles commerciaux, des dévaluations ou des politiques économiques déflationnistes qui pourraient propager leurs problèmes économiques à d'autres des pays. Déflation, à l'opposé de inflation, se produit lorsque les niveaux de prix d'une baisse économique, où les gens préfèrent accumuler de l'argent au lieu de le dépenser pour des biens qui seront moins chers à l'avenir. La déflation est un grave problème économique qui peut exacerber une crise et transformer une récession en une véritable dépression.

Délégué américain et haut fonctionnaire du département du Trésor américain, Harry Dexter White envisageait un FMI qui fonctionnerait un peu comme un banque traditionnelle, en veillant à ce que ses prêts soient accordés avec une assurance raisonnable que les pays emprunteurs pourraient rembourser leurs dettes sur temps. La majeure partie du plan de White a été incorporée dans les actes finaux adoptés à Bretton Woods. En revanche, l'économiste britannique John Maynard Keynes, dont les idées vont fondamentalement changer la théorie et la pratique de macroéconomie et les politiques économiques des gouvernements, imaginaient que le FMI serait un fonds coopératif dans lequel les États membres pourraient puiser pour maintenir l'activité économique et l'emploi en période de crise. Le point de vue de Keynes suggérait un FMI qui aidait les gouvernements à agir comme le gouvernement des États-Unis l'avait fait sous le président Franklin D. de RooseveltNouveau contrat réponse à la grande récession des années 1930.

Après avoir été ratifiés par 29 des 44 pays présents, les Statuts de Bretton Woods sont entrés en vigueur le 27 décembre 1945. L'année suivante, le conseil des gouverneurs du fonds s'est réuni aux États-Unis à Savannah, en Géorgie, pour adopter des statuts et élire le premier conseil d'administration du FMI. Les gouverneurs ont voté pour localiser le siège permanent du fonds à Washington, D.C., où ses 12 directeurs exécutifs d'origine se sont réunis pour la première fois en mai 1946. Les opérations financières proprement dites du FMI ont commencé l'année suivante. Le 8 mai 1947, la France est devenue le premier pays à emprunter de l'argent au FMI.

En tant que l'une des organisations clés du système économique international, le FMI a été conçu pour soutenir une combinaison de libre-échange avec la liberté pour les États d'améliorer leur fourniture d'aide sociale et de réguler leurs économies pour réduire le chômage, la base du libéralisme enraciné tel qu'il existait de la fin de la Seconde Guerre mondiale à la années 1970.

20ième siècle

Tout au long du XXe siècle, l'influence du FMI sur l'économie mondiale n'a cessé d'augmenter à mesure qu'il accumulait davantage de pays membres. Cette augmentation résulte en grande partie de l'accession à l'indépendance politique de nombreux pays africains et de la dissolution de l'Union soviétique en 1991, qui a conduit à la reconnaissance de l'indépendance de plusieurs États anciennement sous la sphère d'influence de l'Union soviétique.

Lorsqu'il a commencé ses opérations, le FMI a basé ses taux de prêt sur les taux de change, c'est-à-dire la valeur de la monnaie d'un pays par rapport à la monnaie d'un autre pays. Par exemple, combien de dollars américains faut-il pour acheter un euro? Au 3 juin 2022, le taux de change est de 1,0721, ce qui signifie qu'il faut 1,0721 $ pour acheter un euro. Ce système a prévalu jusqu'en 1971 lorsque le gouvernement des États-Unis a interrompu la convertibilité du dollar américain en or. Ce changement, connu sous le nom de « Nixon Shock », a fait de nouveau de la monnaie fiduciaire américaine – comme il l'est resté depuis. La monnaie fiduciaire est une monnaie émise par le gouvernement qui n'est pas garantie par une marchandise physique, comme l'or ou l'argent, mais plutôt par le gouvernement qui l'a émise.

21e siècle

Au début des années 2000, le FMI a accordé deux importants programmes de prêts à l'Argentine pendant sa grande dépression de 1998 à 2002, et à l'Uruguay après sa crise bancaire en 2002. Cependant, au milieu des années 2000, les prêts du FMI étaient tombés à leur plus faible part du marché mondial. PIB depuis les années 1970.

En janvier 2012, les plus gros emprunteurs du FMI étaient dans l'ordre la Grèce, le Portugal, l'Irlande, la Roumanie et l'Ukraine.

Fin mars 2014, le FMI a obtenu un fonds de sauvetage de 18 milliards de dollars pour le gouvernement provisoire de l'Ukraine à la suite de la révolution de la dignité dans le pays.

Réponse à la pandémie de coronavirus

Alors que fin 2019, le FMI avait estimé que la croissance mondiale atteindrait 3,4%, en 2020, il a émis un avis beaucoup plus pessimiste prédiction qu'en raison de l'apparition de la pandémie de coronavirus en novembre 2020, l'économie mondiale se contracterait de 4.4%.

En mars 2020, le FMI a annoncé qu'il était prêt à mobiliser 1 000 milliards de dollars en réponse à la pandémie. Cela s'ajoutait au fonds de 50 milliards de dollars qu'il avait annoncé deux semaines plus tôt, dont 5 milliards de dollars avaient déjà été demandés par l'Iran. Le 28 mars 2020, le Royaume-Uni a promis 150 millions de livres (183 millions de dollars) au fonds de secours en cas de catastrophe du FMI. Un jour plus tôt, le FMI avait annoncé que "plus de 80 pays pauvres et à revenu intermédiaire" avaient demandé des renflouements pour faire face au coronavirus.

Le 13 avril 2020, le FMI a déclaré qu'il "accorderait un allégement immédiat de la dette à 25 pays membres dans le cadre de son programme Catastrophe Containment and Relief Trust".

En novembre 2020, le Fonds a averti que la reprise économique pourrait s'essouffler alors que les infections au COVID-19 recommençaient à augmenter et qu'une aide économique supplémentaire serait nécessaire.

Le 8 avril 2021, la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, a déclaré: « L'économie mondiale est sur des bases plus solides alors que des millions de personnes bénéficient des vaccins. Mais alors que la reprise est en cours, trop de pays sont à la traîne et les inégalités économiques s'aggravent. En conséquence, Georgieva a poursuivi: « Une politique forte une action est nécessaire pour donner à chacun une chance équitable – une balle dans le bras pour mettre fin à la pandémie partout, et une chance à un avenir meilleur pour les personnes et les pays vulnérables.

Comment ça fonctionne

Le FMI est à la fois responsable et gouverné par ses 190 membres quasi mondiaux. Le Conseil des gouverneurs est l'organe décisionnel suprême du FMI. Il se compose d'un gouverneur et d'un gouverneur suppléant de chaque pays membre. Le gouverneur est nommé par le pays membre et est généralement le ministre des finances ou le chef de la banque centrale. Le directeur général est le chef des services du FMI et le président du Conseil d'administration, composé de 24 membres, qui supervise les activités quotidiennes du FMI. Le directeur général est le chef du personnel du FMI et le président du Conseil d'administration et est assisté de quatre directeurs généraux adjoints.

Les principales fonctions du FMI sont les prêts, la surveillance de la situation économique et l'assistance technique aux pays membres.

Prêt

Comme prévu dans les Statuts originaux de Bretton Woods conçus en 1944, la fonction principale du FMI est octroyer des prêts, y compris des prêts d'urgence, aux pays membres connaissant une balance des paiements réelle ou potentielle problèmes. L'objectif est d'aider les pays emprunteurs à reconstituer leurs réserves de fonds internationaux, à stabiliser leurs devises, continuer à payer les importations et rétablir les conditions d'une croissance économique forte tout en corrigeant les problèmes.

Les ressources de prêt du FMI proviennent principalement de l'argent que les pays versent au titre de leur souscription au capital lorsqu'ils deviennent membres. Chaque pays membre du FMI se voit attribuer un «quota», basé en gros sur sa position relative dans l'économie mondiale. Les pays peuvent alors emprunter à ce pool lorsqu'ils souffrent de difficultés financières. Le FMI procède régulièrement à des examens généraux des quotes-parts pour évaluer l'adéquation des quotes-parts globales et leur répartition entre les membres. L'augmentation la plus récente du total des quotes-parts, à 651 milliards de dollars, a été convenue dans le cadre du 14e examen et est entrée en vigueur en janvier 2016. Le plus grand membre du FMI est les États-Unis, avec une quote-part actuelle d'environ 118 milliards de dollars.

Les prêts du FMI sont accordés sous condition en fonction d'un ensemble de politiques que le FMI exige en échange d'une aide financière. Bien que le FMI n'exige pas de garantie des pays pour les prêts, il exige que le gouvernement demande de l'aide pour corriger ses déséquilibres macroéconomiques sous la forme d'une réforme politique. Si les conditions ne sont pas remplies, les fonds peuvent être retenus. Le concept de conditionnalité a été introduit dans une décision du conseil d'administration de 1952, puis incorporé dans les statuts.

Surveillance

Graphique de l'économie: pièces empilées et indicateurs boursiers
Graphique de l'économie: pièces empilées et indicateurs boursiers.

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En tant qu'élément essentiel de l'évaluation des niveaux de financement futurs, le FMI suit de près le système monétaire mondial et développements économiques internationaux pour identifier les risques et recommander des politiques de croissance et de stabilité financière. Ce faisant, le Fonds peut vérifier la santé et l'efficacité des politiques économiques et financières de ses 190 pays membres. Si nécessaire, le FMI identifie les risques potentiels pour la stabilité économique de ses pays membres et conseille leurs gouvernements sur les éventuels ajustements politiques qui pourraient résoudre ces risques.

Assistance technique

Grâce à son éventail de compétences financières allant de la fiscalité aux opérations de la banque centrale en passant par la communication de données macroéconomiques, le FMI fournit une assistance technique et une formation aux gouvernements. Cette formation et cette assistance aident les banques centrales, les ministères des finances, les administrations fiscales et les agences de surveillance du secteur financier des pays membres à traiter des questions transversales, telles que l'inégalité des revenus, l'égalité des sexes, la corruption et changement climatique.

Critiques et problèmes

De nombreux universitaires ont exprimé leur inquiétude quant au fait que la prise de décision du FMI soit plus profondément influencée par des préoccupations politiques que par des directives macroéconomiques mondiales éprouvées et clairement définies.

Presque depuis sa création, le FMI a été critiqué comme étant dominé par les Américains et les Européens. Cette perception a conduit à ce que certains critiques ont appelé le « priver le monde » de la gouvernance la plus essentielle du FMI. Raúl Prebisch, le secrétaire général fondateur de la Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement (CNUCED), a écrit que l'un des « Les lacunes manifestes de la théorie économique générale du [FMI], du point de vue de la périphérie, sont son sens erroné de universalité."

En tant que pays membre le plus puissant du FMI, l'influence mondiale des États-Unis s'étend jusque dans la prise de décision du Fonds concernant les accords de prêt individuels. Les États-Unis se sont historiquement opposés ouvertement à la perte de ce que le secrétaire au Trésor américain Jacob Lew a décrit dans 2015 comme son « rôle de leader » au FMI, et la « capacité des États-Unis à façonner les normes internationales et les pratiques."

Pendant la majeure partie de l'histoire du FMI, les marchés émergents ont été sous-représentés dans sa structure de vote. Par exemple, bien qu'elle soit son pays membre le plus peuplé, la part des voix de la Chine était la sixième en importance. De même, la part des voix du Brésil était inférieure à celle de la Belgique. Des réformes visant à donner plus de pouvoir aux économies émergentes ont été convenues au G20 sommet en 2010. Cependant, les réformes ne pouvaient pas passer tant qu'elles n'étaient pas ratifiées par le Congrès des États-Unis puisque 85 % des fonds du Fonds le pouvoir de vote était nécessaire pour que les réformes prennent effet, et les États-Unis détenaient plus de 16% du pouvoir de vote au temps. Après des critiques répétées, les États-Unis ont finalement ratifié les réformes du vote fin 2015. Même avec ces réformes, les États-Unis ont conservé leur part de vote au FMI à plus de 16 %.

Soutien aux dictatures

Depuis la fin de la guerre froide, les décideurs du FMI ont été critiqués pour avoir aidé à soutenir les pays dirigés par dictatures militaires favorables aux entreprises américaines et européennes. Par exemple, le règne de Mobutu Sese Seko au Zaïre et le règne de Nicolae Ceausescu sur la Roumanie. Le Zaïre a reçu un prêt substantiel du FMI malgré un rapport de son envoyé, Erwin Blumenthal, détaillant la corruption et les détournements de fonds enracinés et l'incapacité du pays à rembourser les prêts. Les critiques affirment également que le FMI est généralement indifférent ou hostile aux violations des droits de l'homme et du travail. La controverse a contribué à déclencher le mouvement altermondialiste.

Les défenseurs de ces politiques du FMI soutiennent que la stabilité économique est une condition préalable à la démocratie. Cependant, les critiques soulignent divers exemples dans lesquels des pays démocratisés ont chuté après avoir reçu des prêts du FMI.

Le 28 juin 2021, le FMI a approuvé un prêt d'un milliard de dollars américains à l'Ouganda sous le dictateur général Kaguta Museveni malgré les protestations des Ougandais qui ont défilé à Washington, à Londres et en Afrique du Sud.

Accès à la nourriture

Plusieurs société civile Les organisations ont critiqué les politiques du FMI pour leur impact sur l'accès à la nourriture, en particulier dans les pays en développement. En octobre 2008, l'ancien président des États-Unis Bill Clinton prononcé un discours devant le Les Nations Unies à l'occasion de la Journée mondiale de l'alimentation, critiquant la Banque mondiale et le FMI pour leurs politiques en matière d'alimentation et d'agriculture:

"Nous avons besoin que la Banque mondiale, le FMI, toutes les grandes fondations et tous les gouvernements admettent que, pendant 30 ans, nous avons tous tout gâché, y compris moi quand j'étais président", a déclaré Clinton. "Nous avons eu tort de croire que la nourriture était comme un autre produit dans le commerce international, et nous devons tous revenir à une forme d'agriculture plus responsable et durable."

Le groupe de réflexion multinational Foreign Policy in Focus, par exemple, a blâmé ce qu'il a appelé un "schéma récurrent" dans la politique des marchés agricoles du FMI. « La déstabilisation des producteurs paysans par un coup de poing des programmes d'ajustement structurel du FMI et de la Banque mondiale qui ont sapé les investissements publics dans le campagne suivie par l'afflux massif d'importations agricoles subventionnées des États-Unis et de l'Union européenne après l'ouverture forcée de l'Accord sur l'agriculture de l'OMC marchés."

Impact sur la santé publique

Selon une étude réalisée en 2009 par PLOS Medicine, les conditions strictes imposées par le FMI ont entraîné des milliers de décès en Europe de l'Est dus à la tuberculose. Dans son livre de 2009, The Deadly Ideas of Neoliberalism: How the IMF has Undermined Public Health and the Fight Against AIDS, le chercheur et auteur Rick Rowden a affirmé que les la tendance à privilégier le maintien d'une inflation faible et de déficits budgétaires minimaux a empêché les pays en développement d'augmenter les investissements à long terme dans la santé publique Infrastructure. Rowden soutient que les conséquences ont été des systèmes de santé publique chroniquement sous-financés qui ont alimenté un « cerveau fuite" du personnel médical, qui ont tous porté atteinte à la santé publique et à la lutte contre le VIH/SIDA dans les pays en développement. des pays.

En 2016, la division des finances et du développement du FMI a publié un rapport intitulé « Néolibéralisme: survendu? qui, tout en faisant l'éloge de certains aspects de « l'agenda néolibéral », suggère que le Fonds a « survendu » les politiques d'austérité budgétaire et la déréglementation financière, qui, selon eux, ont aggravé à la fois les crises financières et les inégalités économiques autour du monde. Le programme néolibéral met l'accent sur une concurrence accrue, obtenue par la déréglementation et l'ouverture des marchés intérieurs, y compris les marchés financiers, pour la concurrence étrangère et un rôle moindre pour l'État - obtenu grâce à la privatisation et aux limites de la capacité des gouvernements à gérer des déficits budgétaires et accumuler des dettes.

Impact sur l'environnement

Les politiques du FMI ont été critiquées pour avoir rendu difficile pour les pays endettés d'éviter d'approuver des projets préjudiciables à l'environnement – tels que le pétrole, le charbon et les projets forestiers et agricoles destructeurs de forêts – qui génèrent les revenus nécessaires pour rembourser leurs prêts.

Par exemple, l'Équateur a dû défier les recommandations répétées du FMI pour permettre une augmentation de l'exploitation forestière afin de poursuivre la protection de ses forêts tropicales. Le FMI a reconnu ce paradoxe dans son rapport de 2010, «Financer la réponse au changement climatique», qui proposait la création du FMI Green Programme de financement, un mécanisme permettant d'émettre directement des droits de tirage spéciaux pour payer la prévention des dommages climatiques et potentiellement d'autres problèmes écologiques. protection.

Sources

  • Dosmann, J. Edgard. "La vie et l'époque de Raúl Prebisch, 1901-1986." Presses universitaires McGill-Queen, 2008, ISBN-10: 0773534121.
  • Stucker, David. "Programmes du Fonds monétaire international et résultats de la tuberculose dans les pays post-communistes." PLO Médecine, 22 juillet 2008, https://journals.plos.org/plosmedicine/article? id=10.1371/journal.pmed.0050143#.
  • Rowden, Rick. "Les idées mortelles du néolibéralisme: comment le FMI a miné la santé publique et la lutte contre le sida." Zed Books, 2009, ISBN 978-1-84813-284-9.
  • Ostry, Jonathan D. « Néolibéralisme: survendu? FMI Finances et développement, juin 2016, https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2016/06/pdf/ostry.pdf.
  • Udland, Myles. "FMI: La dernière génération de politiques économiques a peut-être été un échec complet." Interne du milieu des affaires, 27 mai 2016, https://www.businessinsider.com/imf-neoliberalism-warnings-2016-5.
  • Bredenkamp, ​​Hugues. "Financer la réponse au changement climatique." Fond monétaire international, 25 mars 2010, https://www.imf.org/external/pubs/ft/spn/2010/spn1006.pdf.