Le terme «stagflation» - une situation économique à la fois d'inflation continue et d'activité commerciale stagnante (c.-à-d. récession), associée à un taux de chômage croissant, décrivaient assez précisément le nouveau malaise économique des années 1970.
Stagflation dans les années 1970
L'inflation semblait se nourrir d'elle-même. Les gens ont commencé à s'attendre à une augmentation continue du prix des marchandises, alors ils ont acheté plus. Cela a augmenté demande fait grimper les prix, entraînant une demande de salaires plus élevés, ce qui a fait grimper encore les prix dans une spirale ascendante continue. Les contrats de travail en sont venus de plus en plus à inclure des clauses automatiques sur le coût de la vie, et le gouvernement a commencé à certains paiements, tels que ceux de la sécurité sociale, à l’indice des prix à la consommation, l’indicateur le inflation.
Bien que ces pratiques aient aidé les travailleurs et les retraités à faire face à l'inflation, elles ont perpétué l'inflation. Le besoin sans cesse croissant de fonds du gouvernement a
déficit budgétaire et a conduit à une augmentation des emprunts publics, qui à son tour a fait grimper les taux d'intérêt et augmenter encore les coûts pour les entreprises et les consommateurs. Les coûts de l'énergie et les taux d'intérêt étant élevés, l'investissement des entreprises a stagné et le chômage a atteint des niveaux inconfortables.Réaction du président Jimmy Carter
En désespoir de cause, Président Jimmy Carter (1977 à 1981) a tenté de lutter contre la faiblesse économique et le chômage en augmentant les dépenses publiques, et il a établi des directives volontaires sur les salaires et les prix pour contrôler l'inflation. Les deux ont largement échoué. Une attaque peut-être plus réussie mais moins dramatique contre l'inflation a impliqué la «déréglementation» de nombreuses industries, notamment les compagnies aériennes, le camionnage et les chemins de fer.
Ces industries étaient strictement réglementées, le gouvernement contrôlant les itinéraires et les tarifs. Le soutien à la déréglementation s'est poursuivi au-delà de l'administration Carter. Dans les années 1980, le gouvernement a assoupli les contrôles sur les taux d'intérêt bancaires et le service téléphonique interurbain et, dans les années 1990, il a décidé d'assouplir la réglementation du service téléphonique local.
La guerre contre l'inflation
L'élément le plus important de la guerre contre l'inflation était la Conseil de la Réserve fédérale, qui a fortement freiné la masse monétaire à partir de 1979. En refusant de fournir tout l'argent qu'une économie ravagée par l'inflation voulait, la Fed a provoqué une hausse des taux d'intérêt. En conséquence, les dépenses de consommation et les emprunts d'entreprises ont brusquement ralenti. L'économie est rapidement entrée dans une profonde récession plutôt que de se remettre de tous les aspects de la stagflation qui avait été présente.
Cet article est adapté du livre "Outline of the U.S. Economy" de Conte et Karr et a été adapté avec la permission du Département d'État américain.