Une mesure de la santé économique et de la stabilité d'un pays est sa balance commerciale, qui est la différence entre la valeur des importations et la valeur des exportations sur une période définie. Un solde positif est connu comme un excédent commercial, qui se caractérise par l'exportation de plus (en termes de valeur) que ce qui est importé dans le pays. Un solde négatif, qui se définit par l'importation de plus que ce qui est exporté, est appelé déficit commercial ou déficit commercial.
Une balance commerciale ou un excédent commercial positif est favorable, car il indique un afflux net de capitaux marchés étrangers dans l'économie nationale. Lorsqu'un pays a un excédent, il contrôle également la majorité de sa monnaie dans l'économie mondiale, ce qui réduit le risque de chute de la valeur de la monnaie. Bien que les États-Unis aient toujours été un acteur majeur de l'économie internationale, ils ont souffert d'un déficit commercial au cours des dernières décennies.
Historique du déficit commercial
En 1975, les exportations américaines dépassaient les importations de 12 400 millions de dollars, mais ce serait le dernier excédent commercial que les États-Unis verraient au 20e siècle. En 1987, le déficit commercial américain était passé à 153 300 millions de dollars. L'écart commercial a commencé à diminuer au cours des années suivantes, dollar dépréciée et la croissance économique dans d'autres pays a entraîné une augmentation de la demande d'exportations américaines. Mais le déficit commercial américain s'est encore gonflé à la fin des années 1990.
Au cours de cette période, l'économie américaine a de nouveau connu une croissance plus rapide que les économies des principaux partenaires commerciaux de l'Amérique, et les Américains achetaient par conséquent des marchandises étrangères à un rythme plus rapide que ceux des autres pays achetaient des Américains des biens. La crise financière en Asie a fait chuter les devises dans cette partie du monde, ce qui rend leurs produits beaucoup moins chers en termes relatifs que les produits américains. En 1997, le déficit commercial américain atteignait 110 000 millions de dollars et augmentait.
Déficit commercial interprété
Les responsables américains ont considéré la balance commerciale américaine avec des sentiments mitigés. Au cours des dernières décennies, les importations bon marché ont aidé à prévenir inflation, que certains décideurs politiques considéraient autrefois comme une menace possible pour l'économie américaine à la fin des années 1990. Dans le même temps, de nombreux Américains craignaient que cette nouvelle poussée des importations ne nuise aux industries nationales.
L'industrie sidérurgique américaine, par exemple, s'inquiétait d'une augmentation des importations d'acier à bas prix, les producteurs étrangers se tournant vers les États-Unis après la contraction de la demande asiatique. Bien que les prêteurs étrangers soient généralement plus qu'heureux de fournir les fonds dont les Américains avaient besoin pour financer leur déficit commercial, les responsables américains craignaient (et continuent de s'inquiéter) qu'à un moment donné, ces mêmes investisseurs prudent.
Si les investisseurs dans la dette américaine modifient leur comportement d'investissement, l'impact serait préjudiciable à l'américain l’économie alors que la valeur du dollar baisse, les taux d’intérêt américains sont forcés à la hausse et l’activité économique étouffé.