Que signifie l'incertitude en économie?

Nous savons tous quoi incertitude signifie dans le discours de tous les jours. À certains égards, l'utilisation du mot en économie n'est pas si différente, mais il y a deux types d'incertitude en économie qui devraient être différenciés.

Lors d'un point de presse en 2002, le secrétaire à la défense de l'époque, Donald Rumsfeld, a proposé un avis qui faisait l'objet de nombreuses discussions. Il a distingué deux sortes d'inconnues: les inconnues que nous savons ne pas connaître et les inconnues que nous ne connaissons pas que nous ne connaissons pas. Rumsfeld s'est moqué de cette observation apparemment excentrique, mais en fait, la distinction a été faite dans les cercles du renseignement pendant de nombreuses années.

La différence entre les «inconnues connues» et les «inconnues inconnues» est également faite en économie en ce qui concerne l '«incertitude». Comme pour les inconnues, il s'avère qu'il existe plusieurs types.

L'économiste Frank Knight de l'Université de Chicago a écrit sur la différence entre un type d'incertitude et un autre dans son texte sur l'économie orientée vers les marchés boursiers

Une sorte d'incertitude, écrit-il, a des paramètres connus. Si, par exemple, vous placez un ordre d'achat sur un stock particulier au [prix actuel - X], vous ne savez pas que le stock tombera suffisamment loin pour que l'ordre s'exécute. Le résultat, au moins dans le langage courant, est «incertain». Vous savez, cependant, que s'il s'exécute, ce sera au prix indiqué. Ce type d'incertitude a des paramètres limitatifs. Pour reprendre la remarque de Rumsfeld, vous ne savez pas ce qui va se passer, mais vous savez que ce sera l'une des deux choses: l'ordre expirera ou il s'exécutera.

Le 11 septembre 2001, deux avions détournés ont percuté le World Trade Center, détruisant les deux bâtiments et tuant des milliers de personnes. Par la suite, les stocks de United et d'American Airlines ont chuté en valeur. Jusqu'à ce matin, personne n'avait la moindre idée que cela allait se produire ou que c'était même une possibilité. Le risque était essentiellement non quantifiable et jusqu'après l'événement. Il n'existait aucun moyen pratique d'indiquer les paramètres de son occurrence - ce type d'incertitude n'est pas quantifiable.

Ce deuxième type d'incertitude, une incertitude sans délimitation des paramètres, est connu sous le nom d '«incertitude knightienne». et se distingue généralement en économie de la certitude quantifiable, qui, comme l'a noté Knight, est plus précisément appelée «risque».

La tragédie du 11 septembre a concentré l'attention de tous sur l'incertitude, entre autres. La dérive générale de nombreux livres respectés sur le sujet après la catastrophe est que nos sentiments de certitude sont largement illusoires - nous pensons seulement que certains événements ne se produiront pas pas. Ce point de vue, cependant, n'a aucune justification plausible - c'est simplement un sentiment.

Peut-être le plus influent de ces livres sur l'incertitude est celui de Nassim Nicholas Taleb "Black Swan: L'impact du hautement improbable." Sa thèse, qu'il propose avec de nombreux exemples, est qu'il existe une tendance humaine innée et largement inconsciente à tracer un cercle limitatif autour d'une réalité donnée. Par conséquent, vous pensez que tout ce qui est dans le cercle est tout ce qu'il y a et tout ce qui est en dehors du cercle comme une impossibilité ou, le plus souvent, vous n'y pensez pas du tout.

Parce qu'en Europe, tous les cygnes étaient blancs, personne n'avait jamais envisagé la possibilité d'un cygne noir. Pourtant, ils ne sont pas si inhabituels en Australie. Le monde, écrit Taleb, est rempli d '«événements du cygne noir», dont beaucoup sont potentiellement catastrophiques, comme le 11 septembre. Parce que nous ne les avons pas expérimentés, nous pouvons croire qu'ils ne peuvent pas exister. En conséquence, fait valoir Taleb, nous sommes empêchés de prendre des mesures préventives pour les éviter qui auraient pu nous arriver si nous les avions envisagées - ou les avons envisagées du tout.