La courbe de Phillips est une tentative de décrire le compromis macroéconomique entre chômage et inflation. À la fin des années 1950, économistes comme A.W. Phillips a commencé à remarquer que, historiquement, des périodes de faible chômage étaient corrélées à des périodes de forte inflation, et vice versa. Cette constatation donne à penser qu'il existe une relation inverse stable entre le taux de chômage et le niveau d'inflation, comme le montre l'exemple ci-dessus.
La logique derrière la courbe de Phillips est basée sur le modèle macroéconomique traditionnel de demande globale et l'offre globale. Comme il arrive souvent que l'inflation soit le résultat d'une augmentation de la demande globale de biens et de services, il est logique que des niveaux d’inflation plus élevés soient liés à des niveaux de production plus élevés et chômage.
Cette simple courbe de Phillips est généralement écrite avec l'inflation en fonction du taux de chômage et du taux de chômage hypothétique qui existeraient si l'inflation était égale à zéro. Typiquement, le taux d'inflation est représenté par pi et le taux de chômage est représenté par u. Le h dans l'équation est une constante positive qui garantit que la courbe de Phillips descend, et le u
n est le taux de chômage "naturel" qui résulterait d'une inflation nulle. (Cela ne doit pas être confondu avec le NAIRU, qui est le taux de chômage qui résulte d'une inflation non accélérée ou constante.)L'inflation et le chômage peuvent être écrits sous forme de nombres ou de pourcentages, il est donc important de déterminer à partir du contexte ce qui est approprié. Par exemple, un taux de chômage de 5% pourrait être écrit comme 5% ou 0,05.
La courbe de Phillips décrit l'effet sur le chômage des taux d'inflation positifs et négatifs. (L'inflation négative est appelée déflation.) Comme le montre le graphique ci-dessus, le chômage est inférieur au taux naturel lorsque l'inflation est positive et le chômage est supérieur au taux naturel lorsque l'inflation est négative.
Théoriquement, la courbe de Phillips présente un menu d'options pour les décideurs - si une inflation plus élevée entraîne en fait des niveaux de chômage, le gouvernement pouvait alors contrôler le chômage par le biais de la politique monétaire tant qu'il était disposé à accepter inflation. Malheureusement, les économistes ont vite appris que la relation entre l'inflation et le chômage n'était pas aussi simple qu'ils l'avaient pensé auparavant.
Ce que les économistes n'ont pas réalisé au départ en construisant la courbe de Phillips, c'est que les personnes et les entreprises tenir compte du niveau d'inflation attendu pour décider de la quantité à produire et de la quantité à consommer. Par conséquent, un niveau d'inflation donné sera éventuellement intégré au processus décisionnel et n'affectera pas le niveau de chômage à long terme. La courbe de Phillips à long terme est verticale, car le passage d'un taux d'inflation constant à un autre n'affecte pas le chômage à long terme.
Ce concept est illustré dans la figure ci-dessus. À long terme, le chômage revient au taux naturel, quel que soit le taux d'inflation constant présent dans l'économie.
À court terme, les changements du taux d'inflation peuvent affecter le chômage, mais ils ne peuvent le faire que s'ils ne sont pas intégrés dans les décisions de production et de consommation. Pour cette raison, la courbe de Phillips «augmentée par les attentes» est considérée comme un modèle plus réaliste de la relation à court terme entre l'inflation et le chômage que la simple courbe de Phillips. La courbe de Phillips augmentée des attentes montre le chômage en fonction de la différence entre l'inflation réelle et l'inflation anticipée - en d'autres termes, l'inflation surprise.
Dans l'équation ci-dessus, le pi sur le côté gauche de l'équation est l'inflation réelle et le pi sur le côté droit de l'équation est l'inflation attendue. u est le taux de chômage et, dans cette équation, un est le taux de chômage qui en résulterait si l'inflation réelle était égale à l'inflation attendue.
Étant donné que les gens ont tendance à former des attentes basées sur le comportement passé, le Phillips a augmenté les attentes La courbe suggère qu'une diminution (à court terme) du chômage peut être obtenue en accélérant inflation. Ceci est illustré par l'équation ci-dessus, où l'inflation dans la période t-1 remplace l'inflation attendue. Lorsque l'inflation est égale à l'inflation de la période précédente, le chômage est égal à uNAIRU, où NAIRU signifie «taux d'inflation non accéléré du chômage». Afin de réduire le chômage en dessous du NAIRU, l'inflation doit être plus élevée dans le présent qu'elle ne l'était dans le passé.
Accélérer l'inflation est cependant une proposition risquée pour deux raisons. Premièrement, l'accélération de l'inflation fait peser sur l'économie divers coûts qui l'emportent potentiellement sur les avantages d'une baisse du chômage. Deuxièmement, si une banque centrale présente un schéma d'accélération de l'inflation, il est tout à fait probable que les commencer à s’attendre à une accélération de l’inflation, qui annulerait l’effet des variations de l’inflation sur chômage.